为什么美国还没有准备好比特币 ETF

随着加密货币的日益普及，想要投资数字资产的机构和传统投资者的数量逐渐增加。 但目前，他们无法通过 ETF 做到这一点，而且多个 ETF 仍在等待美国证券交易委员会 (SEC) 的批准。

虽然这些申请的消息在短期内可能对比特币有利，因为加密市场还很年轻，但也许许多投资者最终只是路过市场。

对于许多人来说，美国股市这个词与资本主义、美国梦和成功科学交织在一起。 然而，在大多数投资者的潜意识中，最重要的联系是美国证券交易委员会提供的安全和监管，并确保所有人享有平等的市场机会。 随着投资者每年向市场投入数万亿美元，以及高达 50 万亿美元的退休基金，人们不愿意将资金投入这样一个没有安全保障的风险环境。 然而，如果美国证券交易委员会选择在不久的将来批准比特币 ETF美国控制比特币，那么操纵和缺乏监管正是可能发生的情况。

在目前等待 SEC 判决的多个比特币 ETF 中，一些来自金融界的知名机构，包括 Fidelity，而另一些则鲜为人知，例如 Anthony Scaramucci 的 SkyBridge。 无论他们背后是谁，目标都是为目前无法直接进入加密市场的数万亿美元提供比特币投资工具。

目前市场上有一些加密信托，比如Grayscale Bitcoin Trust，允许机构为客户购买比特币，但它们通常在公开市场上以高溢价交易，对普通投资者来说效率相对较低。 比特币ETF与数字资产1:1支持，未来即使上市交易，价格溢价也不会太高。 它将提供一种投资大量新资金的方式，并将推动和增加比特币 13 年历史上前所未有的投资兴趣。

听起来很简单，但从长远来看，现在批准 ETF 对加密货币市场弊大于利。

目前，加密货币市场完全不受监管。 这意味着任何人，包括埃隆马斯克，都可以随心所欲地买卖，撒谎和操纵价格以获利。 这是市场如此动荡的部分原因。 由于加密货币的去中心化性质以及缺乏可追溯的“控制者”，各国政府一直在努力弄清楚如何监管这种新的资产类别。

如果美国决定执行传统的证券法以防止操纵，而世界其他地区的投资者不受这些规定的约束，那么操纵不会真正减少，世界其他地区的比特币鲸鱼仍将获得不道德的收益。 真正监管加密货币的唯一方法需要世界上几乎所有主要政府的合作，这几乎是不可能的。

因此，比特币 ETF 将受到一些比特币鲸鱼的投资行为的影响。 拥有数百亿美元资产的个人可以通过头寸调整轻松操纵机构投资者和退休基金。 这不仅会给散户和机构投资者造成巨大损失，还会造成对比特币的不信任气氛，可能会令部分投资者望而却步。 如果有人将 5% 的养老金投入比特币，然后眼睁睁地看着它因价格操纵而暴跌，这足以让任何投资者对它保持警惕，甚至决定完全放弃它。

有些人可能会争辩说，任何投资比特币 ETF 的人都应该意识到风险，任何损失都应该由他们自己承担风险。 虽然这似乎有道理，但它完全违背了美国证券交易委员会的目的，并引出了一个问题，即为什么我们不允许在股票市场上进行所有形式的操纵，任何导致价格以不代表真实价值的方式波动的操纵对资产进行有利可图的投资非常困难，即使对于最厌恶风险的人也是如此。

只要加密货币市场更加成熟，美国就会为比特币 ETF 做好准备。 一旦市场上有足够的资金稀释鲸鱼持有的资产美国控制比特币，使他们无法影响价格，或者所持资产的价值已经增加到他们不能再冒险损失大量资金的地步，一旦条件成熟了，这些机械手就会失去动力。 只有这样，ETF 和大量机构资金涌入加密市场才有意义。 在那之前，散户投资者和渴望的机构可以使用现有工具加入加密货币革命，等待生态系统变得更强大，承受巨大的价格波动，然后从早期采用者中获益。